Pazartesi, Aralık 6Önemli Haberler

Merkez Bankası’nın faiz indirimiyle dolar 11’i geçti: Bundan sonra ne olacak?

Merkez Bankası’nın faiz kararı sonrasında dolar/TL kurunda 11 düzeyi de aşıldı. Ekonomistler Cihan Kırıkoğlu, Tuğberk Çitilci ve Murat Kubilay, kararı ve mümkün tesirlerini sozcu.com.tr’ye kıymetlendirdi.

Merkez Bankası (TCMB) merakla beklenen faiz kararını açıkladı ve siyaset faizini 100 baz puan indirimle yüzde 15’e çekti.

Böylelikle eylül, ekim ve kasım ayı toplantılarında toplamda 400 baz puanlık indirim yapılmış oldu.

TL’deki sert paha kaybına ve enflasyon artışına karşın banka, aralık ayında indirimlere devam edeceğinin de iletisini verdi.

Para Siyaseti Heyeti (PKK) karar metninde yer alan “Kurul, arz taraflı ve para siyaseti tesir alanı dışındaki faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin 2022 yılının birinci yarısı boyunca da tesirini sürdürmesini beklemektedir. Konsey, bu tesirlerin ima ettiği hudutlu alanın kullanımını Aralık ayında tamamlamayı değerlendirecektir” sözü dikkat çekti.

Karar öncesinde 10,57 düzeyinde olan dolar/TL kuru, karar sonrasında evvel 10,97’ye, sonra 11,31’e kadar yükseldi. Kur, faiz indirimleri öncesinde eylül başında 8,27 idi.

Euro/TL’de ise 12,82 düzeyi görüldü.

Alışılmadık bir formda 5 dakika gecikmeli açıklanan karar öncesinde ve sonrasında döviz kurlarında aşağı ve üst istikametli büyük dalgalanmalar dikkat çekti. Gün içinde dolar kuru 10,44 ile 10,97 aralığında, euro kuru ise 11,85 ile 12,46 ortasında sert dalgalandı.

Ekonomistler Cihan Kırıkoğlu, Tuğberk Çitilci ve Murat Kubilay kararı sozcu.com.tr’ye kıymetlendirdi.

‘KORKULANDAN AZ İNDİRİM OLDU AMA…’

Sardis Research Danışmanlık’tan stratejist Cihan Kırıkoğlu, “TCMB siyaset faizini korkulandan az ve beklentimize paralel biçimde 100 baz puan indirdi. Lakin metin sonunda yer alan ve kaldırılması umulan ‘faiz indirim alanı’ cümlesini koruyarak aralık ayında bir sefer daha 50 yahut 100 baz puanlık bir indirim yapılabileceğinin sinyalini verdi” dedi.

Sabah notunda paylaştığı kıymetlendirme 100 baz puanlık bir indirimin kurlarda düşüş beklentisi yaratacağı tarafında olsa da, aralık ayının eklenmesi ile birlikte artık 200 baz puanlık bir indirim fiyatlamasının kelam konusu olduğunu belirten Kırıkoğlu, “Dolayısıyla dolar kurunun 11,0’e gerçek yükselmesine şaşırmamak lazım” sözlerini kullandı.

Açıklama metninde yapılan değişikliklerin, global enflasyon tarafındaki görünümün olumsuzlaştığı, yurtiçi aktivite toparlanmasının devam ettiği, yurtiçi ticari kredi büyümesindeki zayıflığın sona ermeye başladığı ve yurtiçi tüketici kredileri tarafındaki istenmeyen ısınmanın takip edildiği tarafında olduğunu, yani bu metindeki değişikliklerin baştan sona “faiz indirimine gerek olmadığı” iletisini verdiğini belirten Kırıkoğlu, “Buna karşın faiz indirilmesi ‘enflasyonun para siyaseti tesir alanı dışındaki faktörlere bağlı yükselmesi’ mazeretine bağlansa da, hepimiz gerçeğin siyasi irade olduğunu biliyoruz. Bu gerçeklik, aralık ayında yapılacağı sinyallenen faiz indirimine dair son sözün ‘değerlendirilecektir’ olarak tercih edilmesinde bile belli” dedi.

DOLARDA YENİ BANT 10-12 ORTASI

“Kurlarda izlenen bu hak edilmemiş ve anlamsız yükseliş sonucunda önümüzdeki devirde Türkiye’ye yüklü yabancı sermaye girişi ve varlık alımları ile el değişimleri izlenmesi şaşırtan olmaz” diyen Kırıkoğlu, “Bu sürecin zamanlamasını tayin etmek için makroekonomik değil iç siyasi haber akışının daha değerli olacağı kanaatindeyim” yorumunu paylaştı.

Bu tablo ile dolar kurunda artık 10 düzeyinin altının kalıcı olarak düşünmeye gerek kalmadığını belirten Kırıkoğlu, “Aralık ayında atılacak adıma ve öbür gündem hususlarına bağlı olarak kurlarda 10-12 bandı yeni ‘denge’ kabul edilebilir” dedi.

‘100 PUAN DAHA İNDİRİM BEKLİYORUM’

GCM Yatırım Menkul Pahalar Araştırma Müdürü Tuğberk Çitilci, aralıkta 100 baz puan daha indirim beklediğini lisana getirdi.

Faiz indirimi tartışmasının 2022’de de devam etmesini beklediğini, yılı yüzde 14 siyaset faiziyle tamamlayacak olan TCMB’nin ocak ayı ile birlikte faiz indirimlerini gündeme almaya devam edeceğini öngören Çitilci, dolar kurunda birinci etapta 10,65 ile 11,00 aralığında hareket olacağını, global şartlara nazaran 11,25 düzeylerine yükselişin de görülebileceğini ekledi.

Çitilci, gram altında 650-700 TL ortası düzeylerin görüleceğini, mevduattaki negatif getiriden ötürü bankacılık payları başta olmak üzere Borsa İstanbul’a ilgi olabileceğini, yabancıların dolar ve euro bazında ucuzlayan Türk varlıklarını alabileceğini, İspanyol BBVA’nın Garanti’de yaptığının benzerlerinin gündeme gelebileceğini lisana getirdi.

Yabancıların alımlarının birinci etapta olumlu üzere görünse de Türk varlıklarının çok ucuza elden çıkarılması manasına geleceğini belirten Çitilci, orta vadede bunun çok olumlu olmayacağını vurguladı.

NE AMAÇLANIYOR?

“Merkez Bankası, tam olarak nedeni aşikâr olmayan bir faiz indirimine gitti” diyen Murat Kubilay, karar metninden anlaşılanları ve iktisat idaresinin mümkün maksadını şu sözlerle lisana getirdi:

“Bu halde ticari kredi faizlerini indirerek üretimi artırmak isteniyor ve bu esnada hayattaki pahalılaşmadan dolayı tüketimin kısılması bekleniyor üzere. Böylelikle enflasyon risklerinin azalması ve vakit içinde cari fazla verilerek yaz aylarında emtia fiyatlarında umut edilen düşüşün yanı sıra turizm gelirlerindeki artışla artık dolar kurunun da tekrar aşağı indirilmesi, bu biçimde de enflasyonun en son olarak denetim altına alınması üzere alışılmışın tam aykırısı bir kanıya sahip olunduğu izlenimi veriliyor.

Ama bunda dahi kesin olamıyoruz zira daha evvelki kararlarda birinci olarak 100 baz puan indirim yapıldı, sonra 200 yapıldı, bu kez 100 yapıldı, aralık için açık kapı bırakıldı lakin sonlu alan var denildi. Dengeli bir çizgi olmadığı için bu kadar net bir rasyonaliteyi onlara da bırakmamak gerekiyor.”

“Mevcut durumda Türk lirasındaki zayıf seyir sürecektir” diyen Kubilay, “Yeni bir kur atağı olup olmayacağını şu an için söylemek mümkün değil lakin Merkez Bankası’nın yaratmış olduğu dolarizasyon tesirinin boyutunu anlamadığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Anlasaydı 100 baz puanlık indirim yerine sabit tutardı” tabirlerini kullandı.

Kubilay, “Mevcut kur düzeyi, belli indirimleri aslında içerdiği için çok büyük şok için kâfi seviyede ortam yaratmıyor ancak TL’de istikrarı yaratacak bir kararın alınmadığı da aşikâr” dedi.

Günün Trend Görüntüsü

Daha fazla göster

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir